L’economia globale mostra resilienza, ma le tensioni commerciali e le pressioni fiscali offuscano le prospettive, avverte l’ONU
Il calo dell’inflazione e l’allentamento monetario offrono un sollievo, ma investimenti contenuti e incertezze persistenti pesano sullo slancio globale
Riportiamo di seguito il comunicato stampa di UNDESA:
New York, 8 gennaio 2026 – Secondo il World Economic Situation and Prospects 2026, pubblicato oggi dalle Nazioni Unite, la produzione economica globale è prevista crescere del 2,7% nel 2026, leggermente al di sotto del 2,8% stimato per il 2025 e ben al di sotto della media pre-pandemica del 3,2%.
Nel corso del 2025, una resilienza inattesa agli aumenti marcati dei dazi statunitensi, sostenuta da una solida spesa dei consumatori e dal rallentamento dell’inflazione, ha contribuito a mantenere la crescita. Tuttavia, persistono debolezze strutturali. Investimenti contenuti e spazi fiscali limitati stanno frenando l’attività economica, aumentando il rischio che l’economia mondiale si assesti su un percorso di crescita strutturalmente più lento rispetto all’era pre-pandemica.
Il rapporto rileva che un parziale allentamento delle tensioni commerciali ha contribuito a limitare le perturbazioni del commercio internazionale. Tuttavia, l’impatto dei dazi più elevati, insieme a un’elevata incertezza macroeconomica, dovrebbe diventare più evidente nel 2026. Le condizioni finanziarie si sono allentate grazie all’allentamento monetario e a un miglioramento del sentiment, ma i rischi restano elevati a fronte di valutazioni tese, soprattutto nei settori legati ai rapidi progressi dell’intelligenza artificiale. Nel frattempo, alti livelli di debito e costi di finanziamento elevati stanno restringendo lo spazio di manovra delle politiche, in particolare in molte economie in via di sviluppo.
«Una combinazione di tensioni economiche, geopolitiche e tecnologiche sta rimodellando il panorama globale, generando nuova incertezza economica e vulnerabilità sociali», ha dichiarato il Segretario Generale delle Nazioni Unite António Guterres. «Molte economie in via di sviluppo continuano a faticare e, di conseguenza, i progressi verso gli Obiettivi di Sviluppo Sostenibile restano lontani per gran parte del mondo».
Prospettive economiche regionali: espansione nel complesso stabile, ma disomogenea
La crescita economica negli Stati Uniti è prevista al 2,0% nel 2026, rispetto all’1,9% nel 2025, sostenuta dall’allentamento monetario e fiscale. Tuttavia, un indebolimento del mercato del lavoro probabilmente peserà sullo slancio. Nell’Unione Europea, la crescita è prevista all’1,3% nel 2026, in calo dall’1,5% nel 2025, poiché i dazi statunitensi più elevati e la persistente incertezza geopolitica frenano le esportazioni. In Giappone, la produzione dovrebbe aumentare dello 0,9% nel 2026, rispetto all’1,2% nel 2025, con una modesta ripresa interna che compensa solo in parte il peggioramento delle condizioni esterne. Nella Comunità degli Stati Indipendenti e in Georgia, la crescita è prevista al 2,1% nel 2026, sostanzialmente invariata rispetto al 2025, mentre la guerra in Ucraina continua a gravare sulle condizioni macroeconomiche.
In Asia orientale, la crescita è prevista al 4,4% nel 2026, in calo dal 4,9% nel 2025, man mano che si esaurisce l’impulso delle esportazioni anticipate. L’economia cinese dovrebbe crescere del 4,6%, leggermente meno rispetto al 2025, sostenuta da misure di politica mirate. In Asia meridionale, la crescita è prevista al 5,6% nel 2026, in rallentamento dal 5,9%, trainata dall’espansione del 6,6% dell’India, sostenuta da consumi resilienti e da consistenti investimenti pubblici. In Africa, la produzione è prevista crescere del 4,0% nel 2026, in lieve aumento rispetto al 3,9% nel 2025. Tuttavia, l’elevato debito e gli shock legati al clima comportano rischi significativi. In Asia occidentale, il PIL è atteso crescere del 4,1% nel 2026, in aumento dal 3,4% nel 2025, ma la regione resta esposta a tensioni geopolitiche e rischi per la sicurezza. In America Latina e nei Caraibi, la produzione dovrebbe aumentare del 2,3% nel 2026, leggermente in calo dal 2,4% nel 2025, in un contesto di crescita moderata della domanda dei consumatori e di una lieve ripresa degli investimenti.
Commercio internazionale sotto pressione; investimenti ancora contenuti
Il commercio globale si è dimostrato resiliente nel 2025, espandendosi di un 3,8% superiore alle attese nonostante l’elevata incertezza delle politiche e l’aumento dei dazi. L’espansione è stata trainata dall’anticipo delle spedizioni nella prima parte dell’anno e dalla robusta crescita del commercio dei servizi. Tuttavia, lo slancio è destinato ad attenuarsi, con una crescita del commercio prevista rallentare al 2,2% nel 2026.
Allo stesso tempo, la crescita degli investimenti è rimasta contenuta nella maggior parte delle regioni, frenata dalle tensioni geopolitiche e da condizioni fiscali restrittive. L’allentamento monetario e misure fiscali mirate hanno sostenuto gli investimenti in alcune economie, mentre i rapidi progressi dell’intelligenza artificiale hanno alimentato sacche di forte spesa in conto capitale in pochi grandi mercati. Il rapporto avverte tuttavia che i potenziali benefici dell’IA, quando si materializzeranno, saranno probabilmente distribuiti in modo diseguale, con il rischio di ampliare le disuguaglianze strutturali esistenti.
L’inflazione continua a rallentare, ma persistono pressioni sul costo della vita
Il rapporto sottolinea inoltre che i prezzi elevati restano una sfida globale chiave, nonostante il proseguimento della disinflazione. L’inflazione complessiva è scesa dal 4,0% nel 2024 a una stima del 3,4% nel 2025 e dovrebbe rallentare ulteriormente al 3,1% nel 2026. Sebbene l’inflazione complessiva si sia moderata, i livelli di prezzo ancora elevati continuano a erodere i redditi reali. A differenza dell’impennata sincronizzata a livello globale degli anni precedenti, le dinamiche inflazionistiche sono diventate più disomogenee, influenzate da ricorrenti strozzature dell’offerta in un contesto di crescenti rischi geopolitici e climatici.
I responsabili delle politiche si trovano ad affrontare un quadro inflazionistico sempre più complesso, in cui i rischi lato offerta richiedono un approccio più coordinato e orientato al futuro. La politica monetaria resta centrale, ma deve operare in sinergia con quadri fiscali credibili e misure sociali mirate per proteggere i gruppi vulnerabili. Anche le politiche settoriali svolgono un ruolo, ampliando la capacità produttiva e rafforzando le catene di approvvigionamento, soprattutto nei settori alimentare, energetico e logistico. Un’azione coordinata tra politiche monetarie, fiscali e industriali sarà fondamentale per gestire pressioni sui prezzi persistenti senza compromettere la stabilità sociale o la crescita di lungo periodo.
«Anche se l’inflazione arretra, prezzi elevati e ancora in aumento continuano a erodere il potere d’acquisto dei più vulnerabili», ha dichiarato Li Junhua, Sottosegretario Generale delle Nazioni Unite per gli Affari Economici e Sociali. «Affinché la minore inflazione si traduca in miglioramenti reali per le famiglie, è necessario salvaguardare la spesa essenziale, rafforzare la concorrenza nei mercati e affrontare i fattori strutturali che determinano shock ricorrenti dei prezzi».
Appello a una rinnovata azione multilaterale
Il rapporto evidenzia che affrontare un’era di riallineamenti commerciali, pressioni persistenti sui prezzi e shock legati al clima richiederà una cooperazione globale più profonda e un’azione collettiva decisa, in un momento in cui le tensioni geopolitiche sono in aumento, le politiche diventano più introverse e l’impulso verso soluzioni multilaterali si indebolisce. Progressi duraturi dipenderanno dal ricostruire la fiducia, rafforzare la prevedibilità e rinnovare l’impegno per un sistema commerciale multilaterale aperto e basato su regole.
Il Compromiso de Sevilla, documento conclusivo della IV Conferenza Internazionale sul Finanziamento allo Sviluppo, offre un progetto lungimirante per rafforzare la cooperazione multilaterale, riformare l’architettura finanziaria internazionale e ampliare i finanziamenti allo sviluppo.
Il rispetto delle priorità chiave, tra cui modalità più chiare di rinegoziazione del debito e un aumento dei finanziamenti agevolati e per il clima, è essenziale per ridurre i rischi sistemici e promuovere un’economia globale più stabile ed equa.